自拍偷自拍亚洲精品15p_亚洲最大av资源站无码av网址_日韩人妻潮喷无码视频_黄页网站大全B2B_国产免费亂倫在线观看_老熟妇小伙子愉情91_惠民福利欧美日韩亚洲国产精品一区二区_午夜福利片国产羞羞

光伏硅片切割領(lǐng)域是金剛線主要市場

自 2010 年以來，金剛線開始應(yīng)用于光伏晶體硅切割領(lǐng)域，隨著光伏行業(yè)不斷發(fā)展、金剛線實 現(xiàn)國產(chǎn)化及全面替代傳統(tǒng)砂漿切割，光伏晶體硅片切割領(lǐng)域已成為金剛線最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占 據(jù)金剛線市場 90％以上的份額。從技術(shù)發(fā)展看，金剛線切割全面替代傳統(tǒng)砂漿切割是上一輪技 術(shù)變革方向，推動了硅片切損降低和切片效率提升。目前，主要光伏單、多晶硅片生產(chǎn)廠商已 全部采用金剛線切割。往后看，金剛線切割在半導(dǎo)體、藍寶石、磁材領(lǐng)域滲透率有望持續(xù)提升。

光伏行業(yè)長期成長明確，硅片價格高漲、擴產(chǎn)持續(xù)，金剛線耗材賽道充分受益

全球雙碳目標下，光伏行業(yè)裝機需求有望保持長期景氣。中性預(yù)期 2030 年全球新增光伏裝機 1214.4GW，對應(yīng) 2021-2030 年 CAGR 為 24.5%。長期景氣趨勢下，硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)量持續(xù)增加，2013-2021 年硅片產(chǎn)量 CAGR 為 25.0%。下游裝機需求旺盛將傳遞至硅片生產(chǎn)，硅片產(chǎn)量有 望持續(xù)提升。金剛線耗材屬性明顯，直接受益硅片產(chǎn)量增長及細線化趨勢。一方面，金剛線具 備突出的耗材屬性，硅片產(chǎn)量直接影響金剛線需求，賽道成長性凸顯。另一方面，薄片化帶動 細線化發(fā)展趨勢，切割能力有所削弱進一步帶動線耗增加，金剛線需求彈性或好于硅片產(chǎn)量的 增長。綜合考慮硅片產(chǎn)量增加及細線化技術(shù)變革，我們測算，2022-2023 年金剛線的需求有望 達到 14017 萬公里、21773 萬公里，同比增長 82.7%、55.3%。

需求旺盛推動規(guī)模擴產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)品價格下降考驗金剛線企業(yè)降本能力

金剛線國產(chǎn)化持續(xù)推進，國內(nèi)主要企業(yè)合計銷量持續(xù)提升，市場整體形成“一超多強”的競爭 格局。金剛線需求景氣下，行業(yè)產(chǎn)能仍在持續(xù)擴張。根據(jù)各公司產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計 2022 年底，國內(nèi)主要企業(yè)金剛線產(chǎn)能將達到 2021 年底的 1.1 倍，遠超全球光伏新增裝機預(yù)期增速。行業(yè) 供給快速增加，促使產(chǎn)品價格逐年下降，降本提效勢在必行。規(guī)模化擴產(chǎn)帶來規(guī)模效應(yīng)，2021 年原材料端成本持續(xù)承壓疊加金剛線價格延續(xù)下滑，但具備較大產(chǎn)能的企業(yè)盈利能力韌性更 強。同時，技術(shù)進步帶動設(shè)備效率提升，“單機六線”、“單機九線”等傳統(tǒng)設(shè)備向“單機十二線” 甚至更高產(chǎn)能設(shè)備過渡，人工與制造成本得以進一步攤薄。此外，向上游原材料環(huán)節(jié)延伸提高 自制率是重要的降本手段，近年來，美暢股份向上游黃絲制造和母線拉絲環(huán)節(jié)布局。原材料成 本占比較高使得原材料自供降本成為可能。

細線化大勢所趨，鎢絲有望成為金剛線新一輪技術(shù)變革方向

當前金剛線的母線主要是碳鋼線，線徑縮小或已接近極限，而鎢絲線徑可以做到 30μm 以下，且可以形成對碳鋼線 10μm 的線徑優(yōu)勢，更適應(yīng)金剛線細線化和硅片薄片化需求。但鎢絲對碳 鋼線的替代仍存在限制，一方面，鎢絲供應(yīng)存在瓶頸，目前上游企業(yè)開啟擴產(chǎn)，供給端壓力有 待進一步緩釋。另一方面，鎢絲當前價格仍較高，鎢絲金剛線的價格是碳鋼絲金剛線的 2-3 倍 左右。我們測算，對比出片率提升帶來的超額收益與換線成本，鎢絲替換目前尚不具備經(jīng)濟性。但隨著光伏用細鎢絲產(chǎn)能逐步釋放，基于鎢絲母線的金剛線在下游應(yīng)用成熟，后續(xù)鎢絲金剛線 有望持續(xù)降本，推動對碳鋼絲金剛線的替代。